شاهد موقع العربية.نت أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تدرس تغييرات في قواعد سوق الأوراق المالية قد تجبر شركات الوساطة على المنافسة لتنفيذ صفقات مستثمري التجزئة بأفضل الأسعار ، وفقًا لمصادر نقلتها بلومبرج.
يعتبر تحرك هيئة الأوراق المالية والبورصات للضغط على وسطاء البيع بالجملة ، الذين يقومون بتجميع وتنفيذ الطلبات من العملاء الفرديين مع صناع السوق أو الوسطاء الرئيسيين ، تغييرًا رئيسيًا في سوق الأوراق المالية للعثور على أفضل الأسعار لأوامر المستثمرين الفرديين.
ما المختلف
حاليًا ، تدفع شركات السمسرة الكبرى ، بما في ذلك Virtu Financial و Citadel Securities ، رسوم وساطة التجزئة لتنفيذ صفقات عملائها ، وهي ممارسة تُعرف باسم مدفوعات تدفق الطلبات.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Virtu ، دوج سيفو ، إن هيئة الأوراق المالية والبورصات يجب أن تكون حريصة على عدم إجراء تغييرات تجعل المعاملات عن غير قصد أكثر تكلفة.
وقال متحدث باسم Citadel Securities في بيان: “هيكل السوق الحالي يقلل الهوامش ويزيد الشفافية ويقلل التكاليف بشكل كبير. ونتطلع إلى مراجعة هذه المقترحات والعمل مع لجنة الأوراق المالية والبورصات والصناعة لتحقيق المزيد من التحسينات في المنافسة والشفافية. ”
في حين أن الممارسة الحالية هي أن تقوم الشركات بتجميع الطلبات على دفعات وتنفيذها بسعر واحد للعملاء الفرديين الذين تقدمهم شركات السمسرة بالجملة مثل Robinhood ، لأن أفضل سعر في عملية البيع والشراء هو عدم اختيار مستثمرين فرديين لكل طلب ، مثل لكل تداول عادي ، يحق لشركات الوساطة تحصيل عمولات مقابل عدم فرض عمولات أو رسوم على عمليات التداول من العملاء.
بالنسبة للاقتراح الحالي ، فإنه سيجبر شركات البيع بالجملة على تقديم أفضل سعر ممكن لعملائها في كل طلب.
مفتوح للاستثمار
وفي الوقت نفسه ، يجادل الوسطاء عبر الإنترنت بأن استبدال العمولات التي يدفعها العملاء بعائدات من صانعي السوق قد فتح الاستثمار لملايين الشباب ، بما في ذلك النساء والفئات المهمشة الذين احتفظوا تقليديًا بأموالهم خارج سوق الأوراق المالية. كما أكدت الشركات أن أوامر البيع للغالبية العظمى من معاملات التجزئة يتم تنفيذها بأسعار منخفضة. يتماشى هذا مع قاعدة لجنة الأوراق المالية والبورصات التي تطالب المستثمرين بالحصول على “أفضل تنفيذ للتداول”.
تجدر الإشارة إلى أن نموذج الدفع الحالي لتدفق الطلبات يسمح لشركات الوساطة بتلقي عمولات من صانعي السوق أو شركات الوساطة الرئيسية مقابل جمع وتنفيذ طلبات العملاء الفردية من خلال منصات تلك الشركات دون أن تضطر شركة الوساطة إلى الدفع للتجار الأفراد. الأمر الذي أدى إلى زيادة أعدادهم ، خاصة خلال وباء كوفيد -19.
ومع ذلك ، يقول المعارضون إن سياسة الدفع مقابل الطلب يصعب فهمها وتتضمن التكاليف الخفية التي يدفعها المستثمرون دون علمهم. قالوا أيضًا إنها أعطت شركات السمسرة الكبرى فكرة عن اتجاه السوق.
