بيانات الوظائف تعيد المخاوف إلى الأسواق الأمريكية

وانتشرت حالة عدم اليقين بشأن التعافي الاقتصادي الأمريكي في جميع أنحاء السوق، حيث يواجه المستثمرون تحولات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتشديد الانتخابات الأمريكية والمخاوف بشأن المبالغة في تقدير قيمة العملة مما يؤدي إلى تفاقم تقلبات هذه الفترة.

تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة بعد أن أظهرت بيانات التوظيف التي تحظى بمتابعة وثيقة تباطؤ زخم سوق العمل أكثر من المتوقع، مما يشير إلى أنه لا يوجد مجال كبير لهبوط سلس في الولايات المتحدة وأن مجلس الاحتياطي الاتحادي يمكنه كبح التضخم دون الإضرار بالنمو الاقتصادي.

• مسار مضطرب

ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه يومي 17 و18 سبتمبر، لكن البيانات جددت المخاوف من أن أشهر من تكاليف الاقتراض المرتفعة بدأت تؤثر على الاقتصاد.

قد يكون هذا تطورًا غير مرحب به بالنسبة للمستثمرين، حيث ساعد احتمال انخفاض أسعار الفائدة على خلفية النمو المرن في دفع مؤشر S&P 500 إلى مستوى قياسي هذا العام.

• مسار الهبوط السلس

يعتقد الخبراء في مجال الاستثمار في الأسهم أنه على الرغم من أن البيانات تظهر أن السوق لا يزال في قناة هبوطية مستقرة، فمن الواضح أن هناك المزيد من المخاطر الهبوطية التي تستحق حساسية السوق.​

ووصفوا التوقعات بزيادة التقلبات بأنها منطقية، خاصة وأن هناك أدلة على تراجع الرغبة في المخاطرة في الأسواق.

وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 1.7% يوم الجمعة، بعد انخفاضه بنحو 4.3% الأسبوع الماضي، وهي أسوأ خسارة أسبوعية له منذ مارس 2023.​

وانخفضت أسهم شركة Nvidia، وهي المؤشر القياسي لطفرة الذكاء الاصطناعي لهذا العام، بأكثر من 4% لتقترب من أدنى مستوى لها خلال شهر، لتنضم بذلك إلى شركات التكنولوجيا الأخرى التي ارتفعت في سوق الأسهم.

في غضون ذلك، وصلت “مستويات الخوف” الجمعة إلى أعلى مستوياتها منذ نحو شهر.

يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي لن تكون سريعة أو قوية بما يكفي لمنع حدوث شيء أسوأ.

• العوامل المؤثرة

هناك عدد من العوامل التي يمكن أن تزيد من حالة عدم اليقين في السوق.​

أظهرت رهانات العقود الآجلة يوم الجمعة أن المستثمرين كانوا يتوقعون احتمالًا بنسبة 70٪ تقريبًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وفرصة 30٪ لخفض 50 نقطة أساس، لكن بالنسبة للكثيرين لا تزال القضية بعيدة عن التسوية.

وقال محللو سيتي بنك إن الاستنتاج الذي يمكن استخلاصه من بيانات سوق العمل واضح، وهو أن سوق العمل يتباطأ وفقا لنمط ما قبل الركود الكلاسيكي.

قد تساعد بيانات التضخم المقرر صدورها هذا الأسبوع في إلقاء المزيد من الضوء على قوة الاقتصاد وتساعد في تعزيز الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة.

كما عادت المخاوف بشأن التقييمات إلى الظهور من جديد. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بأكثر من 13٪ هذا العام، واعتبارًا من يوم الخميس، بلغت نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 21 ضعفًا لتقديرات الأرباح لمدة 12 شهرًا، وهو أعلى بكثير من متوسطه التاريخي البالغ 15.7.

• قطاع التكنولوجيا

على الرغم من تراجعه الأخير، لا يزال قطاع التكنولوجيا في مؤشر ستاندرد آند بورز يتداول عند أدنى مستوياته. إنها أكبر مجموعة في المؤشر على الإطلاق، حيث يتم تداولها بعلاوة قدرها 28 ضعف الأرباح الآجلة، مقارنة بمتوسط ​​طويل الأجل يبلغ 21.2 مرة.

ويراقب المستثمرون أيضًا عن كثب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، التي بدأت تدخل مراحلها النهائية.

ومن المرجح أن يحظى السباق بين الديموقراطية كامالا هاريس والجمهوري دونالد ترامب بمزيد من الاهتمام من المستثمرين يوم الثلاثاء، عندما يعقد المرشحان أول مناظرة لهما قبل التصويت في الخامس من نوفمبر.

تؤكد تقلبات السوق الحالية أن شهر سبتمبر هو وقت صعب بالنسبة للمستثمرين. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنحو 0.8% في سبتمبر، مما يجعله أسوأ شهر للأسهم منذ عام 1945، كما انخفض المؤشر 4% منذ بداية الشهر.

أبرز أحداث الأسبوع

(EST)

• الاثنين 9 سبتمبر
  
  10:00 جرد الجملة/يوليو
  
  3:00 الائتمان الاستهلاكي/أغسطس
  
  النتيجة: أوراكل

   

• الثلاثاء 10 سبتمبر
  
  6:00 مؤشر التفاؤل الخاص بالاتحاد الوطني للأعمال المستقلة/أغسطس
  
  النتيجة: GameStop

   

• الأربعاء 11 سبتمبر
  
  8:30 مؤشر أسعار المستهلك / أغسطس
  
  8:30 مؤشر أسعار المستهلك السنوي
  
  8:30 مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي/أغسطس
  
  8:30 مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي

   

• الخميس 12 سبتمبر
  
  8:30 مطالبات البطالة الأولية / 7 سبتمبر
  
  8:30 مؤشر أسعار المنتجين/أغسطس
  
  8:30 مؤشر أسعار المنتجين الأساسي/أغسطس
  
  8:30 مؤشر أسعار المنتجين السنوي
  
  8:30 الرقم القياسي السنوي لأسعار المنتجين
  
  2:00 الميزانية الفيدرالية الشهرية للولايات المتحدة / أغسطس
  
  النتائج: مجوهرات سيجنت، أدوبي

   

• الجمعة 13 سبتمبر
  
  8:30 مؤشر أسعار الواردات/أغسطس
  
  8:30 الرقم القياسي لأسعار الواردات باستثناء الوقود/أغسطس
  
  10:00 سبتمبر مؤشر ثقة المستهلك (القيمة الأولية)