ندوة «جاكسون هول».. ماذا في جعبة جيروم باول؟

الأسواق المالية وعقود الذهب والنفط وحتى العملات تنتظر ندوة جاكسون هول السنوية. هذا العام ، سيولي المستثمرون العالميون اهتمامًا وثيقًا لخطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية لعام 2023 ، والتي قد تغير قواعد اللعبة في ظل البيئة الاقتصادية العالمية المتغيرة.

وستعقد الندوة التي تحمل عنوان “التحول الهيكلي للاقتصاد العالمي” في الفترة من 24 إلى 26 أغسطس في وايومنغ ، ومن المتوقع أن يحضر باول ويلقي كلمة.

خفض باول المطرقة في خطاب ألقاه العام الماضي ، محذرا مرتين من المعاناة الاقتصادية. كان خطابه موجزًا ​​ولم يكن ودودًا بشكل خاص. وقال في ذلك الوقت: “في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة والنمو البطيء وظروف سوق العمل الضعيفة ستؤدي إلى انخفاض التضخم ، فإنها ستسبب أيضًا بعض الألم للأسر والشركات”.

في العام الماضي ، أراد باول تذكير السوق بأن طريق العودة إلى هدف التضخم البالغ 2٪ للاحتياطي الفيدرالي كان طويلًا.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين من ذروة بلغت حوالي 9٪ العام الماضي ، وانخفض الآن مرة أخرى إلى حوالي 3٪ بعد سلسلة من الارتفاعات في أسعار الفائدة. هل سيتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في سبتمبر؟

ما هو الهدف من جاكسون هول؟

جاكسون هول هي واحدة من أشهر الوجهات السياحية في الولايات المتحدة لمحبي التزلج لأنها تحتوي على 3 منتجعات بمنحدرات تزلج جميلة. توجد حتى جولات المشي لمسافات طويلة.

بعيدًا عن الجليد والصقيع ، يُعقد الاجتماع السنوي الذي يستضيفه بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس في الصيف ، ويضم المشاركون رئيس البنك المركزي الأمريكي ، ودعا العديد من الرؤساء وكبار الاقتصاديين والخبراء الماليين من جميع أنحاء العالم.

يعود تاريخ المؤتمر إلى عام 1978 كندوة سياسية اقتصادية محلية لمناقشة المشاكل القائمة وتداعياتها المستقبلية.

في عام 1982 ، انتقل الحدث إلى جاكسون هول ، عندما دعا روجر جوفي ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس ، بول فولكر ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي آنذاك ، للمشاركة في عرض تقديمي بعنوان “مشاكل السياسة النقدية في الثمانينيات” ندوة. قبل فولكر الدعوة وحضر الحدث ، الذي حضره في السنوات التالية خلف فولكر في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بالإضافة إلى مسؤولين من البنوك المركزية حول العالم. ومنذ ذلك الحين ، تُعقد ندوات مغلقة كل عام في أواخر الصيف حتى تشير إلى بداية موسم جديد ونهاية العطلة الصيفية.

سيتم اختيار عدد محدود للغاية من الصحفيين لتغطية أحداث الندوة وسيُطلب من جميع المشاركين ، بمن فيهم أعضاء الصحافة ، دفع رسوم لحضور الحدث.

آلان غرينسبان

في عام 1989 ، قدم ألان جرينسبان ، الرئيس الشهير للاحتياطي الفيدرالي ، جنبًا إلى جنب مع ممثلين عن العديد من البنوك المركزية الأكثر أهمية في العالم ، بقيادة بنك كندا والبوندسبانك ، آراء البنك المركزي في حدث بعنوان “النقد” السياسة في سؤال التسعينيات “. كانت هذه هي المرة الأولى التي يتولى فيها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي دورًا رسميًا في البرنامج ، وهو اتجاه استمر حتى يومنا هذا.

غرينسبان نفسه كان موضوع ندوة 2005 حول تقاعده. توصلت ندوة ذلك العام ، بعنوان “عصر جرينسبان: دروس للمستقبل” ، إلى استنتاجات متضاربة حول إرث أحد الرؤساء الذين أمضوا فترة طويلة في الولايات المتحدة. تاريخ الاحتياطي الفيدرالي.

مع مرور الوقت ، أصبح اجتماع “جاكسون هول” أكثر أهمية حتى أصبح ندوة سنوية لانتظار تلميحات السياسة النقدية للبنك المركزي ، ولم يتخذ الاجتماع أي قرارات.

أزمة 2008

لم تلق هذه الندوة العالمية اهتمامًا واسعًا من السوق العالمية حتى اجتاحت الأزمة المالية 2007-2008 الاقتصاد العالمي. كانت السياسة “مملة. ومع ذلك ، عندما انطلق حدث أغسطس مع انهيار سوق الإسكان ، كان الموضوع في الوقت المناسب.

نظرًا لأن المستثمرين معتادون على قيام المسؤولين بإدلاء تصريحات قوية في الاجتماعات ، والتي يمكن أن يكون لها تأثير كبير على السوق ، فإن المستثمرين يولون اهتمامًا وثيقًا لوقائع الندوة ، حيث يمكن أن تؤثر ملاحظات المسؤولين وملاحظاتهم على ظروف السوق.

يجب تقديم الأوراق المقدمة في الاجتماع إلى بنك كانساس ونشرها على موقعه على الإنترنت عند تقديمها في الاجتماع. يجب عدم جعل الملفات الأخرى ، مثل تعليقات الحضور ، عامة. لم يتم تقديمه إلا بعد الحدث ، ولكن يجب نشره عند توفره.

تلميح مهم

لطالما استخدمت بعض البنوك المركزية ندوة جاكسون هول كمنصة للإعلان عن خطط السياسة النقدية. لقد كان أحد أهم الاجتماعات في صيف عام 2012 ، عندما ألمح رئيس مجلس الاحتياطي آنذاك بن برنانكي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي كان مستعدًا لجولة ثالثة من التسهيل الكمي لتحفيز الاقتصاد ، وفي الواقع أعلن عنها بعد شهر. قبل عامين ، أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خططه لسياسة نقدية سهلة في الاجتماع ، الذي تزامن مع الأزمة المالية العالمية ، وتضمنت كلمات برنانكي البالغ عددها 5000 كلمة في اجتماع 2010 2000 كلمة حول “السياسة النقدية”. السياسة النقدية الفضفاضة لديها المزيد من الخيارات. في اجتماع 2014 ، تحدث ماريو دراجي ، رئيس وزراء إيطاليا الحالي ثم رئيس البنك المركزي الأوروبي ، عن نية البنك المركزي الأوروبي لتقديم برنامج التسهيل الكمي للأسواق. في الواقع ، ارتفعت عائدات السندات الأمريكية والألمانية من 20 إلى 30 نقطة في عام 2014. تم الإعلان عن ذلك خلال الأسابيع القليلة المقبلة قبل أن يستأنف المؤشر تراجعه الحاد على خلفية برنامج شراء الأصول.

قبل ذلك ، في عام 1990 ، كان موضوع الندوة هو “قضايا البنوك المركزية في اقتصادات الأسواق الناشئة”.

التضخم والركود

أصبحت ندوة Jackson Hole مهمة للغاية لدرجة أنه خلال جائحة COVID-19 لعام 2020 ، لم يكن لدى المنظمين خيار لإلغاء الحدث ، وفي الواقع ، ولأول مرة في تاريخ هذا المنتدى السنوي ، سيتم عقده افتراضيًا.

بعد أن أعلن باول في عام 2021 أن زيادة الأسعار كانت “مؤقتة” ، واجه أعلى معدل تضخم في الولايات المتحدة منذ 40 عامًا خلال منتدى عام 2022. وعلى الرغم من انخفاض معدل التضخم بشكل حاد في عام 2023 ، إلا أن معدل التضخم لا يزال أعلى من الهدف .

كما في السنوات السابقة ، يتطلع الجميع أكثر من أي وقت مضى إلى خطاب باول في المؤتمر في جاكسون هول.