وبينما ارتفع مؤشر S&P 500 إلى مستوى جديد فوق 5000، كان التقدم بأعداد أقل، مما أثار مخاوف من إمكانية عكس المكاسب الأخيرة إذا تعثرت الأسهم الرائدة في السوق.
غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى قوة السوق المتزايدة أو عدد الأسهم المشاركة في ارتفاع في مؤشر أوسع كعلامة صحية، لأنها تشير إلى أن المكاسب لا تأتي من مجموعة صغيرة من الشركات.
ظل اتساع السوق ضيقًا خلال معظم عام 2023، مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 24%، مدفوعًا إلى حد كبير بما يسمى “السبع الكبار”، الشركات ذات الثقل بما في ذلك Meta Platforms وApple وAmazon.
وتحسن اتساع السوق في نهاية العام، لكن بعض المؤشرات تشير إلى أنه سيضيق مرة أخرى في عام 2024. على سبيل المثال، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 5.4% ليغلق عند مستوى قياسي مرتفع يوم الجمعة، انخفض المتوسط المتحرك لعشرة أيام. وانخفضت بورصة نيويورك وناسداك إلى أدنى مستوياتهما منذ يوليو، بعد أن ارتفعتا في السابق إلى مستويات جديدة.
في الوقت نفسه، أظهرت بيانات أخرى أنه اعتبارًا من إغلاق يوم الخميس، كانت 62% فقط من الأسهم ذات رأس المال الكبير تقف فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، بانخفاض عن 87% في ديسمبر/كانون الأول، في حين شكلت الأسهم “السبعة الكبار” ما يقرب من 60%. “S&P” هذا العام بحسب مؤشرات داو جونز.
وعلق أحد المحللين بأن السوق وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بالنسبة لعدد صغير من الأسهم.
- مفاجأة السوق
يشعر أولئك الذين يمتلكون أسهمًا في الشركات الرائدة في السوق مثل Microsoft وAmazon وAlphabet بالقلق من أن العدد المحدود من الأسهم التي تدعم السوق قد يجعلها أكثر عرضة للانخفاض السريع إذا تضررت تلك الأسهم من الأرباح المخيبة للآمال أو مشاكل أخرى.
وبينما ارتفعت معظم الشركات الكبرى هذا العام، انخفضت أسهم تيسلا بنسبة 22%، وهي ثالث أسوأ الشركات أداءً على مؤشر ستاندرد آند بورز، وهي علامة على مدى السرعة التي يمكن أن تفقد بها الأسهم الكبيرة شعبيتها.
يعتقد بعض المستثمرين أن التضييق يرجع جزئيًا إلى أن الأسواق تتوقع الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام بأكثر مما توقعه كثيرون في وول ستريت، مما يجبرهم على سحب الرهانات على الصناعات الحساسة لأسعار الفائدة التي يمكن أن تستفيد. انخفاض أسعار الفائدة، وتكاليف الاقتراض.
على سبيل المثال، انخفض قطاع العقارات في ستاندرد آند بورز بنسبة 4.4% منذ بداية العام حتى الآن، كما انخفض مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 0.8% بسبب المخاوف بشأن العقارات التجارية.
شهدت بعض مناطق السوق التي كانت في ذروة البيع بالفعل انتعاشًا حادًا تحسبًا لتخفيضات سريعة في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024، والآن بعد أن عكس السوق موقفه، يعيد الناس التفكير في مدى ارتفاع مناطق ذروة البيع تلك. السوق يمكن أن تذهب.
وقلل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الشهر الماضي من الآمال في خفض سعر الفائدة في اجتماع مارس المقبل وقال إن البنك المركزي يحتاج إلى مزيد من الثقة في أن التضخم يتجه نحو هدفه البالغ 2٪.
بشكل عام، توقعت الأسواق في وقت متأخر من يوم الجمعة حوالي 110 نقطة أساس من التخفيضات التراكمية في أسعار الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، بانخفاض من أكثر من 160 نقطة أساس متوقعة بحلول نهاية عام 2023.
- إبقاء العين على البيانات
وينتظر المستثمرون بيانات أسعار المستهلك الأمريكي الأسبوع المقبل لمعرفة ما إذا كانت القوة الأخيرة في الاقتصاد الأمريكي ستؤدي إلى انتعاش التضخم، الأمر الذي قد يؤدي إلى مزيد من إضعاف الرهانات على خفض أسعار الفائدة.
هناك أسباب للاحتفاظ بأسهم أكبر الشركات في السوق، والتي تميل إلى تحقيق نمو أعلى من المتوسط وميزانيات عمومية قوية. منذ عام 1999، تفوقت الشركات العشر الأكثر وزنًا في مؤشر ستاندرد آند بورز على المؤشر العام بمتوسط 12.3 نقطة مئوية، وفقًا لبيانات مؤشرات داو جونز.
في الوقت نفسه، يعتقد بعض الاستراتيجيين أنه على المدى الطويل، من الواضح أن المزيد من الأسهم قد شاركت في الارتفاع، حيث أشار المحللون إلى أن أكثر من نصف الصناعات الفرعية في مؤشر ستاندرد آند بورز والتي يزيد عددها عن 100 شركة ارتفعت بنسبة 20٪ أو أكثر منذ الأزمة المالية. بدأ السوق . . بدأ السوق الصاعد الحالي في أكتوبر 2022.
ومع ذلك، فإن خدمات التكنولوجيا والاتصالات فقط هي التي تفوقت على المؤشر الأوسع، ولكن في حين تفوقت بعض الأسهم بشكل كبير على المتقاعسين، كان أداء العديد من المتقاعسين جيدًا ولكن لم يتفوق على السوق الأوسع.
أبرز الأحداث الاقتصادية في الولايات المتحدة هذا الأسبوع (بالتوقيت الشرقي)
الاثنين 12 فبراير
- الساعة 14:00 الميزانية الفيدرالية الأمريكية لشهر يناير
- النتيجة: شبكة أريستا
- الثلاثاء 13 فبراير
- 8:30 مؤشر أسعار المستهلك/يناير
- 8:30 مؤشر أسعار المستهلك السنوي
- النتائج: كوكا كولا، إير بي آند بي، شوبيفاي
- الأربعاء 14 فبراير
- النتائج: مجموعة CME، كرافت هاينز، سيسكو سيستمز، أوكسيدنتال بتروليوم
- الخميس 15 فبراير
- أول طلب للحصول على إعانات البطالة في 10 فبراير الساعة 8:30
- 8:30 مسح التصنيع في إمباير ستيت / فبراير
- 8:30 مؤشر أسعار الواردات/يناير
- 8:30 الرقم القياسي لأسعار الواردات مطروحا منه الوقود
- 8:30 مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة
- 8:30 مبيعات التجزئة باستثناء السيارات
- 9:15 الإنتاج الصناعي/يناير
- 9:15 استغلال القدرات/يناير
- الساعة 10:00، مؤشر ثقة شركات بناء المنازل/فبراير
- النتائج: ديري آند كومباني، أبلايد ماتيريالز، كوين بيز جلوبال، ليبرتي جلوبال.
- الجمعة 16 فبراير
- 8:30 بداية السكن / يناير
- 8:30 تراخيص البناء/يناير
- 8:30 مؤشر أسعار المنتجين/يناير
- 10:00 ثقة المستهلك (التقرير الأولي)/فبراير
