تخلفت روسيا عن سداد ديونها السيادية بالعملة الأجنبية للمرة الأولى منذ قرن ، وهي تتويج لعقوبات غربية أكثر صرامة أوقفت المدفوعات للدائنين الأجانب.
على مدى أشهر ، سعت البلاد إلى طرق للتحايل على العقوبات المفروضة بعد غزو روسيا لأوكرانيا.
ولكن في نهاية يوم العمل يوم الأحد ، انتهت فترة السماح واستحقت الفائدة بنحو 100 مليون دولار في 27 مايو ، وإذا فاته الموعد النهائي ، فسيتم اعتباره حدثًا للتخلف عن السداد.
أفادت بلومبرج والدول العربية أن سندات اليوروبوند في البلاد كانت في مستويات هبوطية منذ أوائل مارس ، ولا تزال احتياطيات النقد الأجنبي لدى البنك المركزي مجمدة ، وتم عزل أكبر البنوك عن النظام المالي العالمي. شبكة الاتصال. ”
ولكن بالنظر إلى الأضرار التي لحقت بالفعل بالاقتصاد والأسواق ، فإن التخلف عن السداد هو أيضًا رمزي في الغالب في الوقت الحالي ، ولا يهم كثيرًا الروس الذين يتصارعون مع تضخم من رقمين وأسوأ ركود منذ سنوات.
واعترضت روسيا على التصنيف الافتراضي قائلة إن لديها ما يكفي من المال لدفع أي فواتير واضطرت إلى التخلف عن السداد.
وبينما تحاول تغيير مسارها ، أعلنت الأسبوع الماضي أنها ستتحول إلى سداد ديونها السيادية المستحقة البالغة 40 مليار روبل ، ونددت بـ “حالة القوة القاهرة” ووصفتها بأنها “صناعة غربية من صنع الإنسان”.
وقال حسن مالك ، كبير المحللين السياديين في لوميس سيلز آند كومباني ، “من النادر جدًا أن تضطر حكومة قادرة إلى التخلف عن السداد من قبل حكومة خارجية … سيكون ذلك حدثًا تاريخيًا”.
تأتي الإعلانات الرسمية عادة من شركات التصنيف ، لكن العقوبات في أوروبا أدت إلى سحب التصنيفات من قبل الكيانات الروسية.
وفقًا لوثائق السندات المستحقة يوم الأحد ، يمكن لـ 25 ٪ من حملة السندات الحاليين إعلان التخلف عن السداد.
موقف المستثمر
مع مرور الموعد النهائي ، ينتقل التركيز إلى ما يمكن للمستثمرين القيام به بعد ذلك.
قال مالك إنهم لا يحتاجون إلى إجراء فوري وقد يختارون مراقبة تقدم الحرب بهدف تخفيف العقوبات في نهاية المطاف.
وأضاف: “قد يكون الوقت في صالحهم بحسب وثائق السند حيث تنخفض مطالبات المستحقات بعد 3 سنوات من تاريخ السداد”.
سيبقى معظم حاملي السندات على الهامش ، وفقًا لتاكيدي كيوشي ، الخبير الاقتصادي في معهد نومورا للأبحاث في طوكيو.
خلال الأزمة المالية الروسية وانهيار الروبل عام 1998 ، تخلفت حكومة الرئيس بوريس يلتسين عن سداد 40 مليار دولار من الديون المحلية.
كانت المرة الأخيرة التي تخلفت فيها روسيا عن سداد ديونها الخارجية منذ أكثر من قرن مضى ، عندما رفض البلاشفة بقيادة فلاديمير لينين عبء الديون المروع في الحقبة القيصرية في عام 1918.
وفقًا لبعض المقاييس ، كانت ديون روسيا في ذلك الوقت حوالي 1 تريليون دولار بعملة اليوم.
على النقيض من ذلك ، امتلك الأجانب ما يقرب من 20 مليار دولار من سندات اليوروبوند الروسية اعتبارًا من أوائل أبريل ، بانخفاض حوالي 50 في المائة عن مستويات الديون الخارجية لعام 2018.
وقال مالك إن القضية الأوسع هي أن العقوبات نفسها هي رد فعل من قبل كيانات ذات سيادة ، في إشارة إلى غزو أوكرانيا ، مضيفًا: “أعتقد أن التاريخ سيحكم على ذلك في نهاية المطاف”.
تهديد
ورفض وزير المالية أنطون سيلوانوف يوم الخميس الوضع ووصفه بأنه “مهزلة”.
وأكد سيلوانوف أنه على الرغم من الصراع المحتدم في شرق أوكرانيا ، فإن مليارات الدولارات من صادرات الطاقة تتدفق إلى خزائن الدولة كل أسبوع ، وأن البلاد لديها القدرة والاستعداد للدفع.
قال سيلوانوف: “يمكن لأي شخص أن يقول ما يريد ، لكن أي شخص يفهم ما يجري يعرف أن هذا ليس تخلفًا افتراضيًا بأي حال من الأحوال”.
تخلفت روسيا عن السداد لأن وزارة الخزانة الأمريكية سمحت بانتهاء ثغرة للعقوبات ، مما أدى إلى إلغاء التنازل الذي سمح لحاملي السندات الأمريكية بتلقي مدفوعات من الدولة الروسية.
بعد أسبوع ، فرض الاتحاد الأوروبي أيضًا عقوبات على مؤسسة الدفع الروسية ، شركة المقاصة والتسوية الحكومية.
رداً على ذلك ، قدم فلاديمير بوتين قواعد جديدة تطالب روسيا بالوفاء بالتزاماتها في السندات بالعملة الأجنبية عن طريق تحويل مبلغ مناسب من الروبلات إلى مؤسسات الدفع المحلية.
وبموجب هذه القواعد ، دفعت وزارة الخزانة آخر مدفوعات الفائدة يومي الخميس والجمعة ، بما يعادل حوالي 400 مليون دولار. ومع ذلك ، لا تحتوي أي من السندات الأساسية على شروط تسمح بالتسوية بالعملة المحلية.
حتى الآن ، من غير الواضح ما إذا كان المستثمرون سيستخدمون الأدوات الجديدة وما إذا كانت العقوبات الحالية ستسمح لهم بإعادة أموالهم.
جادل سيلوانوف بأنه سيكون من غير المجدي أن يطلب الدائنون إعلان التقصير من خلال محكمة ، لأن روسيا لم تتنازل عن حصانتها السيادية ولا يوجد اختصاص قضائي لمحكمة أجنبية.
وقال “إذا وصلنا أخيرًا إلى النقطة التي نحتاج فيها إلى أصول دبلوماسية ، فسيكون ذلك بمثابة قطع العلاقات الدبلوماسية والدخول في صراع مباشر”.
وأضاف “سيأخذنا هذا إلى عالم مختلف بقواعد مختلفة تمامًا ، حيث يتعين علينا التصرف بشكل مختلف ، وليس من خلال القنوات القانونية”.
