دبي: خنساء الزبير
انتعشت الأسهم الأمريكية ، التي تضررت العام الماضي ، في الأسابيع القليلة الأولى من عام 2023 ، مما أدى إلى ارتفاع السوق ، لكن بعض المستثمرين يعتقدون أنه من غير المرجح أن يستمر هذا الاتجاه. ساعدت المكاسب المفاجئة في أسهم شركات مثل “Nvidia” و “Netflix” و “Meta Platforms” على تعزيز قطاعات السوق كثيفة المبيعات العام الماضي ، بما في ذلك الخدمات والتكنولوجيا.
منذ بداية العام ، ارتفعت أسهم Tesla بنسبة 85٪ لتصل إلى أكثر من 200 دولار للسهم. تأتي الزيادة وسط الإعلان عن نتائج مالية قوية لعام 2022 وخارطة طريق استشرافية لعام 2023 ونمو قوي في الطلب. في عام 2022 ، سينخفض سعر سهم Tesla بنسبة 65 ٪.
وانتعشت الأسهم الأصغر التي تراجعت في عام 2022 ، مثل سلة أسهم شركة جولدمان ساكس من أسهم التكنولوجيا غير المربحة والتي انخفضت بأكثر من 60٪ في عام 2022 ، بنسبة 21٪ هذا العام.
تفاؤل حذر
هناك عدد من العوامل التي تحرك هذه التحركات الإيجابية في السوق. وتشمل هذه جاذبية الأسهم المستنفدة وعائدات السندات المتراجعة ، من بين رياح معاكسة أخرى. بالإضافة إلى ذلك ، بدأ المشاركون في السوق في التخلص من الرهانات على المراكز الهبوطية في الأسهم. ومع ذلك ، لا يزال بعض المستثمرين متشككين في أن هذه المكاسب ستستمر ، خاصة إذا استمرت الأسواق في تعديل التوقعات بشأن عدد زيادات أسعار الفائدة التي سيحتاجها بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام للحفاظ على استقرار التضخم.
قال والتر تود ، كبير مسؤولي الاستثمار في Greenwood Capital: “في حين أنه من الشائع أن نرى انعكاسًا في الاتجاه في الأسهم في بداية العام الجديد ، فإن ما حدث هذا العام كان دراماتيكيًا وغير مستدام بالتأكيد.
تجدر الإشارة إلى أن Greenwood Capital باعت مؤخرًا بعض الأسهم التي انتعشت الآن ، مثل Meta ، التي ارتفعت بنسبة 45٪ منذ بداية العام حتى الآن بعد انخفاضها بنسبة 64٪ العام الماضي ، و Netflix التي ارتفعت بنسبة 18٪ تقريبًا بعد 51٪. انخفاض العام الماضي.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 6.2٪ في يناير ، حيث سارع العديد من المستثمرين لإضافة المزيد من الأسهم إلى مراكزهم بعد خفض ممتلكاتهم العام الماضي ، بتشجيع من بيانات التضخم المنخفضة على مدى شهور. وفقًا لتقرير صادر عن دويتشه بنك في 3 فبراير ، ارتفعت حيازات الأسهم للمستثمرين العاديين إلى أعلى مستوى في عام.
رابطة خفيفة
زيادة متواضعة في عوائد السندات في عام 2022 – مع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لمحاربة التضخم – تضاف إلى خسائر العام الماضي ، مع تراجع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بنحو 40 نقطة أساس في الأسابيع القليلة الأولى من العام إلى 3.4٪ في بداية العام. فبراير ، بعد أن سجل أعلى مستوى له في 15 عامًا العام الماضي.
في حين أن العوائد المنخفضة تجعل الأسهم أكثر جاذبية بشكل عام ، إلا أنها جيدة بشكل خاص لأسهم التكنولوجيا والنمو ، التي تتأثر تقييماتها عندما ترتفع العائدات في عام 2022. مع ذلك ، ارتفعت العوائد مرة أخرى في الأيام الأخيرة حيث رفع المستثمرون توقعاتهم برفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة. أسعار الفائدة ومدة بقاء البنوك المركزية عليها مرتفعة. أثر ذلك على الأسهم الأسبوع الماضي ، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنحو 1.1٪ بعد سلسلة مكاسب استمرت أسبوعين.
عوامل معاكسة
الأسهم التي تقود السوق الآن معرضة لفترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة والانكماش الاقتصادي ، لذلك قد لا يكون الارتفاع مستدامًا ، وفقًا لاستراتيجي Wells Fargo. حتى الآن في عام 2023 ، قام البائعون على المكشوف بتغطية 51 مليار دولار من الرهانات السلبية ، لتعويض حوالي 6 ٪ من جميع الأسهم المختصرة ، بما في ذلك أكثر من مليار دولار لكل من أسهم Amazon و Alphabet ؛ وفقًا لبيان شركة المحلل S3 and Partners.
يعتقد المحللون أنه قد يستمر ربعًا أو اثنين ، ويشككون في أنه سيستمر لمدة عام أو أكثر.
